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国都证券紧随经济转型主线较好

时间:2020-11-20 来源网站:成都汽车网

国都证券:紧随经济转型主线 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

紧缩预期犹存宏观调控已取得初步成效,而且投资者的紧缩预期也暂时缓和,不过,在经济稳步回升的背景下,“政策退出”的主旋律不会变调,紧缩预期无法真正消除。依据通胀压力、资产价格、信贷投放等形势的具体发展,管理层仍将适时展开一系列的政策调整。

“两会”召开,经济转型待提速“两会”将于3月初召开。在对外贸易面临海外经济复苏缓慢、贸易保护升温等众多不确定性因素,以及内需过度依赖投资及房地产行业的背景下,迫在眉捷的“经济转型”将成为“两会”重点聚焦的议题。

大盘反弹空间较为有限流动性仍不宽松:考虑到新股融资压力、升值预期有限、信贷紧缩等多方面因素,A股流动性依然处于弱平衡格局。

风格转换还需等待:随着融资融券与股指期货的临近,估值处于低位的大盘权重股有望受到提振。不过,我们认为大盘股反弹持续性不足,市场风格转换短期内仍难实现。

在输出不够

大盘反弹空间较为有限:随着金融、采掘、石化等权重股的估值修复,短期大盘有小步回升的可能,但考虑到流动性仍处弱平衡格局,而且紧缩预期制约机构信心,房地产、钢铁、有色等政策敏感性行业难有良好表现,预计大盘反弹空间较为有限,核心运行区间在3000点—3200点。

紧随经济转型主线我们对3月份行情谨慎乐观,投资者可积极把握阶段性机会。

鉴于流动性与政策紧缩等因素,周期性行业并不具备整体性机会。

仅有银行、保险、煤炭等少数行用特立独行的交通工具劈涛斩浪。业值得关注。

在“两会”召开的背景下,我们建议投资者紧随“经济转型”主线,在非周期性行业中寻找中小盘个股的投资机会。

其一,新兴产业应该成为今年战略性关注的重点领域。包括新能源、节能环保、智能电、电动汽车、信息技术、新材料等在内的多项新兴产业有望受到政策全力支持。

其二,传统产业中的过剩行业将受到抑制,不过,像农业、军工这样的基础薄弱、但战略意义显著的行业,不仅会得到政策的大力扶持,而且也将通过并购重组得到快速发展。

其三,大消费行业依然值得跟踪。目前可重点关注传媒、旅游、家电和医药行业。

其四,在控制风险的前提下,区域经济板块仍可寻找交易性机会。

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