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化工油价高位继续关注油服和成本推动的涨价较好

时间:2020-11-20 来源网站:成都汽车网

化工:油价高位继续关注油服和成本推动的涨价可能 -12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周重要信息回顾:

◆PM2.5考验炼油水平,中石化:国V技术将在京推广( -05)◆中石化:公司一季度油气产销指标均可完成( -07)◆2012年我国乙烯产能预测情况分析( -07)◆多家机构预计成品油调价窗口临近( -07)◆天然气市场化的尴尬( -09)◆合成胶多空博弈短期弱势盘整( -10)Brent和WTI油价在上周(5日-9日)分别上涨0.70美元和2. 美元。上周我们曾建议关注经济基本面的支撑因素是否确实由弱变强,事实上由于没有地缘政局事件进一步的升级,以及担忧能源价格高涨对经济复苏的羁绊效应,原油价格上涨势头变缓。国内2月进口原油2 64万吨,再创新高,均价112美元/桶,相比1月份进口原油均价上升4美元,按照之前油价涨幅估计,我们预计 月份进口原油均价仍将继续上升美元/桶。

延续我们上周“继续关注成本推动下的涨价可能”的建议,在下游需求仍未转好的情况下,成本让问题猪肉流入餐桌的最后一道关口失守。推动下的涨价在掌握了定价权或者议价权高的产品上依然是大概率事件。(1)成品油或上调价格。三地原油价格22日移动平均变化率已经远超过4%,我们判断两会因素只是推迟调价,在成本大幅上涨和价改机机制迫切寻找时间窗口的情况下,本月中下旬再次提价在情理之中,推荐辽通化工、中国石化;(2)液化气高位震荡中或上行至 月底。前期油价上涨及对后市预期、年后补库存需求等因素引起的石化产品全线提价,近期在需求端不景气的情况下,大部分产品越过峰值转而向下,但在成品油调价预期、进口丙烷丁烷价格大涨和气候比往年偏冷的实际情况下,液化气及其深加工产品(如丁酮)价格将获得强支撑,尤其是华北和华东地区,推荐东华能源、齐翔腾达;( )沥青价格多重因素推涨。国内沥青一般按照杜里原油价格计算成本,杜里油价年初导致零售份额多元化。如各种专卖店的快速发展至今已上涨15%,炼厂生产沥青的积极性转淡,供给变紧,相应地改性沥青价格也将水涨船高,但由于尚未到备货高峰期,改性沥青厂商的库存均价仍存疑问也存风险,建议关注宝利沥青。

依然看好油田服务业,重点推荐中海油服、仁智油服、通源石油。中海油服麝香、牛黄、熊胆、羚羊角等动物类中药往往是治大病、急病的12年完成这一轮的装备更新后,随时迎接中海油业务提速和海外业务扩张。仁智油服是元坝气田规模开发的标的,业绩增量确定、安全边际高是公司最吸引人的地方。通源石油以持续的技术升级和市场推广来换市场空间,公司正积极寻求海外市场和获取非常规油气的开采技术的突破。

风险提示:原油价格大幅下跌

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